Зад гръмките заглавия за жилищния бум в ОАЕ се крие един също толкова динамичен и стратегически важен сектор – пазарът на търговски имоти. През първото тримесечие на 2025 г. офис площите, търговските центрове и фондовете за инвестиции в недвижими имоти (REIT) демонстрираха изключителна сила, подхранвана от стабилната икономика и статута на ОАЕ като глобален бизнес хъб. За институционалните инвеститори и финансовите анализатори, този сегмент предлага убедителна история за устойчиви доходи, високо търсене и ограничен риск, особено в първокласните офис площи.
Барометър на пазара: Звездното представяне на Emirates REIT
Представянето на Emirates REIT, един от водещите фондове за инвестиции в недвижими имоти в региона, служи като отличен барометър за здравето на пазара на търговски имоти. Фондът отчете изключително силно първо тримесечие на 2025 г., което илюстрира основните пазарни тенденции:
- Ръст на приходите: Приходите от имоти са се увеличили с 24% на годишна база (при сравними имоти), достигайки 19 милиона долара.
- Операционна ефективност: Нетните финансови разходи са намалели драстично с 57% до 6 милиона долара благодарение на успешно рефинансиране на задължения.
- Ръст на стойността на активите: Нетната стойност на активите (NAV) на акция е скочила с 64% на годишна база, достигайки исторически рекорд от 2.69 долара на акция.
- Силни оперативни показатели: Заетостта на портфолиото достигна впечатляващите 95%, подкрепена от 17% годишен ръст на наемите на търговски и офис площи.
Тези резултати подчертават способността на добре управляваните портфейли от търговски имоти да генерират силни и устойчиви доходи, дори и след продажба на активи. Те са пряко отражение на високото търсене и нарастващите наемни нива в сектора.
История за два офис пазара: Дубай и Абу Даби
Офис пазарите в двата най-големи града в ОАЕ показват сходни тенденции на силно търсене, но с различни нюанси, които инвеститорите трябва да разбират.
- Дубай: Проблемът на “желания” недостиг: Пазарът в Дубай се характеризира с хроничен недостиг на качествени офис площи, особено в първокласни локации. Този дисбаланс между търсене и предлагане води до постоянно повишаване на наемните нива и до това, че предварителното отдаване под наем (pre-leasing) се превръща в норма за новите сгради. Компаниите са принудени да резервират площи месеци или дори години преди завършването на сградите. Очаква се през 2025 г. да бъдат доставени само около 100 000 кв.м. нови площи, като голяма част от тях вече са договорени. Този недостиг създава изключително благоприятна среда за собствениците на първокласни офис активи.
- Абу Даби: Тихият отличник: Пазарът в столицата също процъфтява, подхранван от силния непетролен сектор и целенасочените правителствени инвестиции. Средната заетост на офисите е достигнала 96%, а наемите на първокласни офиси са се повишили с близо 15% на годишна база. Пазарът в Абу Даби се възприема като по-стабилен и предвидим, което го прави привлекателен за институционални инвеститори, търсещи дългосрочна сигурност и постоянен доход.
Двигатели на търсенето и бъдещи перспективи
Силното търсене на търговски площи е пряко свързано с фундаменталните икономически показатели на ОАЕ. Икономическата диверсификация, растежът на населението и непрекъснатият приток на международни компании, които избират ОАЕ за свой регионален щаб, са основните двигатели. В допълнение, нарастващият фокус върху устойчивостта означава, че енергийно ефективните, “зелени” сгради стават все по-важни за наемателите и инвеститорите, създавайки премиум подсегмент на пазара.
Заключение: Убедителен аргумент за институционалния инвеститор
Пазарът на търговски имоти в ОАЕ през 2025 г. предлага ясна и убедителна инвестиционна теза. Силното търсене, съчетано с ограничено предлагане, особено в първокласния офис сегмент, създава среда на растящи наеми и висока заетост. За институционалните инвеститори, които търсят стабилни, генериращи доход активи, подкрепени от силни икономически основи, търговските имоти в ОАЕ, и по-специално в Дубай и Абу Даби, представляват една от най-привлекателните възможности на световния пазар днес.
